Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarına ilişkin 7596 sayılı Kanun, Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girdi. Düzenlemeyle yatırımcılara 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılabilecek. Fonlardan hukuka aykırı şekilde çıkarılan varlıkların geri kazanılması ve zararlardan sorumlu kişi ve şirketlerden tahsilat yapılması da öngörülüyor.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarına ilişkin yeni yasal düzenleme yürürlüğe girdi. Resmi Gazete'de yayımlanan 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, yatırımcıların alacaklarının belirlenmesi, tasfiye işlemlerinin yürütülmesi ve fon malvarlığından çıkarılan değerlerin geri kazanılmasına ilişkin hükümler içeriyor.
Düzenleme kapsamında, belirli şartların sağlanması halinde yatırımcılara 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılabilecek. Fon zararlarından sorumlu tutulan şirket ve kişilerden tahsilat yapılması da mümkün olacak.
SPK'NIN TASFİYE KARARI VERDİĞİ FONLAR İÇİN YENİ KANUN
22 Ekim 2026 tarihinde kabul edilen 7596 sayılı Kanun, Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe girdi.
Toplam 9 maddeden oluşan düzenleme, SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yayımlandığı tarihte tasfiye işlemleri tamamlanmamış yatırım fonlarını kapsıyor.
Kanunla, fonların adil, şeffaf ve etkin biçimde tasfiye edilmesi, hukuka aykırı şekilde çıkarılan varlıkların geri kazanılması ve kayıpların sorumlulardan tahsil edilmesi amaçlanıyor.
Düzenleme, kapsam dışında kalan diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir tasfiye sistemi oluşturmayacak.
YATIRIMCILARA 1 MİLYON TL'YE KADAR ARA ÖDEME YAPILABİLECEK
Kanunun yatırımcıları ilgilendiren hükümlerinden biri, tasfiye süreci tamamlanmadan ara ödeme yapılabilmesine imkan tanınması oldu.
SPK tarafından belirlenecek fonlarda, yatırımcıların nihai tasfiye alacaklarından düşülmek üzere ara ödeme gerçekleştirilebilecek.
Buna göre:
Net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında olan yatırımcılara, bu tutar kadar ara ödeme yapılabilecek.
Net yatırım tutarı 1 milyon TL ve üzerinde olan yatırımcılara en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek.
Ara ödeme hesabında, net yatırım tutarının endeksleme uygulanmamış kısmı esas alınacak.
Para piyasası fonları dışındaki fonlarda yapılacak ara ödemeler, yatırımcının hesabındaki katılma paylarının bir önceki gün sonu itibarıyla hesaplanan toplam değerini aşamayacak.
Ara ödemelerin, kanunda belirtilen koşullar ve SPK'nın belirleyeceği esaslar doğrultusunda yapılması öngörülüyor.
ÖDEMELERDE ÖNCELİK KÜÇÜK YATIRIMCILARA VERİLEBİLECEK
Tasfiye kapsamında dağıtılabilir nakdin bütün ara ödemeleri karşılamaya yetmemesi durumunda SPK farklı ödeme yöntemleri uygulayabilecek.
Kurul, mümkün olan en fazla sayıda yatırımcının ödemeden yararlanması amacıyla net yatırım tutarı en düşük olan yatırımcıdan başlayarak ödeme yapılmasına karar verebilecek.
Alternatif olarak bütün yatırımcılar için asgari bir ara ödeme tutarı belirlenebilecek.
Hiçbir yatırımcıya net yatırım tutarını, hesaplanan hak ve alacaklarını veya 1 milyon TL'lik ara ödeme sınırını aşan ödeme yapılamayacak.
Ara ödeme sırasında yatırımcıların fon katılma payları iade edilmeyecek. Katılma paylarının iadesi nihai tasfiye ödemelerinde gerçekleştirilecek ve önceden yapılan ödemeler nihai alacaklardan mahsup edilecek.
YATIRIMCILARIN ALACAKLARI NASIL HESAPLANACAK?
Tasfiye sonucunda elde edilen tutarın, yatırımcıların tasfiye kararından önceki gün sonundaki fon birim pay fiyatı üzerinden hesaplanan toplam alacaklarını karşılamaya yetmemesi halinde net yatırım tutarları hesaplanacak.
Bu hesaplamada, yatırımcıların fona yaptığı nakit girişleri ve fondan gerçekleştirdiği nakit çıkışları dikkate alınacak.
Tutarların belirlenmesinde Türkiye İstatistik Kurumunun (TÜİK) açıkladığı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki (Yİ-ÜFE) değişim oranlarının aritmetik ortalaması, ilgili süreler esas alınarak uygulanacak.
Yatırımcıların hak sahipliği ise Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) kayıtları ile tasfiyeyi yürüten kuruluşların kayıtları karşılaştırılarak belirlenecek.
TEFAS'TA İŞLEMİ GERÇEKLEŞMEYEN YATIRIMCILAR DA KAPSAMDA
Düzenlemeye göre 17 Eylül 2026 ve öncesinde Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformuna (TEFAS) iletilen ancak fonun temerrüde düşmesi veya katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlar da dikkate alınacak.
Bu işlemler kapsamında katılma payları bloke edilen yatırımcılar, kanunun tasfiye hükümlerinden yararlanabilecek.
FONLARIN TASFİYESİNİ SPK DENETLEYECEK
Kanuna göre yatırım fonlarının tasfiyesi, SPK'nın gözetim ve denetimi altında, tasfiye ile görevlendirilen kuruluşlar tarafından gerçekleştirilecek.
Fon varlıklarının tespiti, değerlemesi, nakde çevrilmesi, yatırımcıların hak sahipliğinin belirlenmesi ve ödemelerin dağıtımına ilişkin esaslar SPK tarafından düzenlenecek.
Kurul, borsada oluşan fiyatların varlıkların gerçek değerini yansıtmadığının veya tasfiyeyi geciktireceğinin belirlenmesi halinde farklı satış yöntemlerine izin verebilecek.
Bu kapsamda toptan satış, özel işlem bildirimi ve borsa dışında satış yöntemleri uygulanabilecek.
SPK ayrıca varlıkları satın alan yatırımcıların bu varlıkları belirli bir süre borsada satmasını kısıtlayabilecek.
FON ZARARINDAN SORUMLU ŞİRKET VE KİŞİLERDEN TAHSİLAT YAPILACAK
Yeni kanun, fon malvarlığından hukuka aykırı şekilde çıkarılan değerlerin geri kazanılmasına yönelik hükümler de içeriyor.
Fonun menfaatine hizmet eden gerçek bir ekonomik amaç bulunmadan gerçekleştirilen işlemler, mevzuata şeklen uygun olsa bile fon zararı veya kaybı kapsamında değerlendirilebilecek.
Karşılıksız veya göstermelik işlemlerle kredi, borç, avans, teminat, devir ve alım satım gibi yöntemler kullanılarak aktarılan varlıkların geri kazanılması sağlanacak.
Fonun uğradığı zarardan öncelikle fonun kurucusu veya yöneticisi olan portföy yönetim şirketi sorumlu tutulacak.
Zararın şirketten tahsil edilememesi durumunda, SPK tarafından sorumluluğu belirlenen gerçek ve tüzel kişiler ile bunlarla birlikte hareket ettiği tespit edilen kişiler de şahsen sorumlu olabilecek.
İlgililerin görevlerinden ayrılmış olması, görev yaptıkları döneme ilişkin sorumluluklarını ortadan kaldırmayacak.
TMSF TAHSİLAT İŞLEMLERİNİ YÜRÜTECEK
SPK, her fon için zarar veya kayıp tutarını ve sorumluları belirleyerek Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonuna (TMSF) bildirecek.
TMSF, sorumluların malvarlıklarından tahsilat yapılması amacıyla 6183 sayılı Amme Alacaklarının Tahsil Usulü Hakkında Kanun kapsamında takip ve tahsil işlemlerini gerçekleştirecek.
Bu kapsamda açılacak davalarda İstanbul idare mahkemeleri yetkili olacak.
EL KONULAN MALVARLIKLARI FONLARA AKTARILABİLECEK
Kanun kapsamında bulunan fonlarla bağlantılı suç soruşturmalarında malvarlığı değerlerine el konulabilecek.
Hukuken doğrudan fona iade edilmesi mümkün olan para ve sermaye piyasası araçları, Cumhuriyet savcısı, hakim veya mahkeme kararıyla ilgili fona ya da geri kazanım hesabına aktarılabilecek.
Doğrudan devredilemeyen varlıklar için TMSF kayyım olarak atanabilecek.
TMSF, kayyım atanması halinde yargılama sonucunu beklemeden ilgili malvarlıklarını satabilecek veya tasfiye edebilecek.
Bu işlemlerden elde edilen gelirler, her fon için ayrı oluşturulacak geri kazanım hesaplarında tutulacak.
Yargılama sonunda müsaderesine karar verilen ve mahkemece ilgili fonun zararının karşılığı olduğu belirlenen değerler ise Hazine'ye gelir kaydedilmek yerine ilgili fona veya geri kazanım hesabına aktarılabilecek.
GERİ KAZANILAN PARALAR YALNIZCA YATIRIMCILAR İÇİN KULLANILACAK
TMSF bünyesinde her yatırım fonu için ayrı geri kazanım hesabı oluşturulacak.
Bu hesaplarda bulunan tutarlar yalnızca ilgili fonun tasfiyesi ve yatırımcılara yapılacak ödemelerde kullanılabilecek.
Paralar başka amaçlarla değerlendirilemeyecek, teminat gösterilemeyecek veya kamu alacakları dahil haczedilemeyecek. Hesaplar hakkında ihtiyati tedbir ve ihtiyati haciz de uygulanamayacak.
Tasfiye tamamlanmışsa geri kazanılan tutarlar, zorunlu giderler düşüldükten sonra yatırımcılara ödenmek üzere Yatırımcı Tazmin Merkezine (YTM) aktarılacak.
YTM, ödemeleri yatırımcıların katılma payı sahipliği oranlarına göre gerçekleştirecek.
BAZI YATIRIMCILAR FAZLA GETİRİLERİNİ İSTEĞE BAĞLI İADE EDEBİLECEK
Kanun, tasfiye tarihinden önce fon katılma paylarını iade ederek ödeme alan kişilere, endeksleme yöntemiyle hesaplanan tutarı aşan getirilerini isteğe bağlı olarak iade etme imkanı tanıyor.
Tasfiye kapsamındaki fonların malvarlığında bulunan ve belirli sermaye piyasası ihlallerine konu edilen paylardan kazanç sağlayan kişiler de hesaplanan tutarı aşan getirilerini SPK tarafından duyurulacak hesaplara yatırabilecek.
Öte yandan Sermaye Piyasası Kanunu'nun 104, 106 ve 107'nci maddelerinde düzenlenen fiilleri ilgili fonlarla bağlantılı olarak işlediği veya bunları işleyenlerle birlikte hareket ettiği SPK tarafından tespit edilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak.
KANUN 17 EYLÜL 2026'DAN İTİBAREN GEÇERLİ OLACAK
22 Ekim 2026'da kabul edilen 9 maddelik kanun, 17 Eylül 2026 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere Resmi Gazete'de yayımlandığı gün yürürlüğe girdi.
Uygulamaya ilişkin usul ve esaslar SPK tarafından belirlenecek. TMSF'nin görev alanına giren konularda ise kurumun görüşü alınacak.
Kanun hükümlerini Cumhurbaşkanı yürütecek.
